미국 신용등급 하락 주식시장 영향 12년만에 찾아온 기회?

오늘의 주식시장은 상당한 하락 폭을 보였습니다. 이러한 추세의 원인은 바로 미국 신용등급 하락 소식이었습니다. 세계 3대 신용평가사 중 하나인 피치는 미국의 신용등급을 최고 등급인 AAA에서 AA+로 하향조정했습니다.
이는 2011년 스탠더드 앤 푸어스(S&P)에서 미국 신용등급을 강등한 사건 이후 두 번째입니다. 이제 미국을 최고 등급으로 평가하는 회사는 무디스뿐입니다.

 

"미국이 최고 등급을 받지 못한다면 도대체 어떤 나라가 최고 등급을 받나?" 싶은 생각이 들 수도 있습니다. 하지만 놀랍게도 호주, 독일, 싱가포르 및 스위스 등은 3대 신용평가사 모두에서 최고 등급을 받고 있습니다. 이는 곧 우리가 가진 미국에 대한 편견을 깨고 다른 국가들에 대한 경제 이해를 넓히는 계기가 될 수 있을 수 있고, 과거 2011년 8월 5일에 있었던 미국 신용등급 하락 이후 주가 추이를 공부해 보면서 새로운 투자기회를 얻을 수 있을 것 같습니다.

 

미국 신용등급 하락의 배경과 향후 전망

피치에 의해 미국 신용등급 하락이 현실화 됨에 따라, 글로벌 금융 시장은 불안감을 느꼈습니다. 피치가 신용등급을 하락시킨 주된 이유는 미래 3년 동안 미국의 재정 상태가 악화될 것이라는 예상, 국가 채무 부담의 증가, 그리고 정부의 재정 관리 능력 약화에 대한 우려였습니다. 이러한 전망은 미국의 재정 건전성에 대한 의문을 제기하며, 장기적인 안정성에 대한 불확실성을 증폭시켰습니다.

이에 대해 미국 정부는 강하게 이의를 제기했습니다. 재무부 장관 옐런은 "피치의 신용등급 강등에 동의하지 않는다"고 명확히 밝혔습니다. 미국 정부는 이 신용등급 하락이 부정확하며, 나라의 재정 상태와 경제 전망을 잘못 해석한 결과라고 주장했습니다.

시장의 반응은 매우 불안했습니다. 투자자들은 불확실성에 대응하여 자산을 고정 수익 상품으로 이동시키는 등의 방법으로 자신들의 포트폴리오를 보호하려고 했습니다. 이에 따라 한국 주식시장의 하락폭도 컸습니다.
특히, 이러한 반응은 과거 S&P 500과 다우 지수가 미국의 신용등급 하락에 반응하여 주가가 직전 최고가 대비 20% 이상, 신용등급 발표 이후에는 15% 이상 하락한 경험이 있었기 때문입니다.

신용등급 하락과 채권 시장의 반응

미국의 신용등급이 하락함에 따라, 금융 시장은 상당히 민감하게 반응했습니다. 특히, 채권 시장은 이 뉴스에 대한 투자자들의 반응을 직접적으로 보여줍니다. 이러한 뉴스에 경제의 불안감을 느낀 투자자들은 자신의 자산을 보호하려는 본능적인 반응으로 위험 상품에서 안전 상품으로 자금을 옮기는 경향을 보였습니다.

이에 따라, 미국의 채권 가격은 상승하며, 이와 반대로 금리는 80bp 이상 하락하는 결과를 보였습니다. 일반적으로 채권의 가격이 상승하면 금리는 하락하고, 그 반대의 경우에도 마찬가지입니다. 이러한 움직임은 시장 참가자들이 불확실성을 경계하며 자금을 안전하게 보호하려는 의도를 반영하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 미국의 신용등급 하락 소식이 미국 국채, 즉 글로벌 안전 자산으로서의 위치에 큰 변화를 주지는 못했습니다. 이는 투자자들이 불구하고 여전히 미국 국채를 세계에서 가장 안정된 자산 중 하나로 인식하고 있다는 것을 보여주며, 미국의 전반적인 경제 상황과 기업 활동을 나타내는 지표들, 예를 들어 ISM 제조업지수나 고용지표 등이 이러한 판단을 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.

주식시장에 미칠 영향은?

미국 신용등급 하락이 주식시장에 미칠 영향은 여전히 논란의 여지가 있습니다.
그러나 대부분의 전문가들은 미국의 신용등급 강등이 미국 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것이라는 의견을 내고 있습니다. 이는 미국의 재정 상황이 양호하며, 신용등급 강등으로 인한 채권 금리 상승 가능성이 적기 때문입니다.

그러나 다른 의견도 있습니다. 일부 전문가들은 현재 미국의 재무부가 부채 상환에 대한 부담이 커지고 있으며, 세수 부진 등으로 인해 미국의 신용등급 강등이 채권 금리 인상을 가져올 수 있고, 이로 인해 주식의 투자 매력이 줄어들 수 있을 것이라고 우려하고 있습니다.

결국 시장 상황은 과거 주가 추이와 이벤트들을 확인하면 충분히 미래 예측에 대한 기본적인 내용 파악은 가능할 것으로 보입니다.
아래는 2011년 신용등급 강등 당시 다우지수 차트인데요. 직전 고점 대비 약 20%, 발표 이후 15%이상 빠진 것으로 볼 수 있습니다.
과거 패턴과 비슷한 양상을 보인다고 가정하고, 2.5개월간 3번정도의 큰 변동폭을 확인 한 후 들어가셔도 충분히 큰 기회를 얻을 수 있을 것으로 보입니다. 

정리해보면..
미국의 신용등급 강등이 주식 시장에 큰 영향을 미칠 것이라는 주장은 과도한 우려일 수 있습니다.
미국 국채는 아직도 세계에서 가장 안전한 자산으로 여겨지며, 그 위상은 쉽게 흔들릴 것 같지 않습니다.
그러나 현재의 금리 상황과 미국의 재정 상황을 고려할 때, 신중한 관찰이 필요한 것은 분명합니다.
과거, 주가 추이만 보더라도 미국 신용등급 하락 발표 이후 최소 3개월간은 변동폭이 매우 컸다는 점을 잊지 마시기 바랍니다.

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